시장 진입 - MTM. 진입 시장 진입 - MTM.1 시장 기반 측정이 실제 자산 가치를 정확하게 반영하지 못하는 경우 문제가 발생할 수 있습니다. 이는 회사가 자산의 판매 가격을 계산하도록 강요받을 때 발생할 수 있습니다 금융 위기와 같이 바람직하지 않거나 변동이 심한시기의 부채 예를 들어 유동성이 낮거나 투자자가 두려운 경우 은행 자산의 현재 판매 가격이 실제 가치보다 훨씬 낮을 수 있습니다. 이 문제는 2008 년 09 월 금융 위기 당시 시장이 사라짐에 따라 은행의 대차 대조표에 보유 된 많은 증권을 효율적으로 평가할 수 없었던 2009 년 4 월에 보였으 나 재무 회계 기준위원회 FASB는 가치 평가가 1 분기에 시작된 강제 청산보다는 정식 시장에서받을 수있는 가격에 기반 할 수 있도록하는 새로운 지침 2009.2 마진 요구 사항 충족 여부를 확인하기 위해 선물 계좌에서 가장 자주 수행됩니다. 현재 시장 가치로 인해 마진 계정이 필요한 수준 이하로 떨어지면 상인에게 마진 콜이 발생합니다 .3 뮤추얼 펀드는 투자자들이 펀드의 NAV. Invoiceless 거래 및 결제 방법 및 시스템 US 7716130 B2.에 대한 아이디어를 가질 수 있도록 시장 마감일에 시장에 매일 제공한다. 본 발명에 따른 방법 및 시스템은 거래 시스템의 단점을 극복한다. 고객이 결제 기간과 같은 미리 정해진 기간 내에 공급자에게 지불 할 인센티브를 창출하는 인보이스없는 거래 시스템 특히, 무보수 거래 시스템은 고객이 즉각적인 지불에 대한 대가로 고객과의 주문에 대해 할인을받을 수있게합니다 고객이 미리 정한 시간 내에 지불을 받고 고객이 추가로 ca를 받음 고객과 공급 업체간에 자금을 전달하고 송금하기 위해 무인 거래 시스템은 전자 출입구와 결제 은행을 사용할 수 있습니다. 전자 상거래를 포용하기위한 인센티브를 창출하는 것 외에도 고객과 공급 업체 수작업으로 주문을 처리하고 송장을 사용하여 거래를 완료하지 않아도됩니다. 23.1 하나 이상의 컴퓨터 프로그램이 내장 된 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 저장 매체로서, 상기 하나 이상의 컴퓨터 프로그램은 결제 은행이 고객을위한 주문을 결제하여 상기 고객이 상기 주문에 대한 조기 지불 할인을 얻도록하는 방법을 구현하는 컴퓨터 판독 가능 저장 매체. 소정의 시간 내에 결제 은행을 통해 자금 제공자에 의해 공급자에게 지불함으로써 주문하는 단계;를 포함하고, 상기 하나 이상의 컴퓨터 프로그램은 결제 은행에 의해 결제 은행 계약의 기록을 전기적으로 설정하기위한 명령 세트를 포함하며, 상기 고객은 상기 자금 제공업자가 제공 한 자금을 사용하여 공급자에게 지불함으로써 상기 공급자가 상기 고객과 체결 한 상기 주문을 정산하고, 상기이자는 상기 결제 은행이 상기 고객으로부터 지불 메시지를 할인 받고 펀드 제공자로부터의 자금을 사용하여 첫 번째 날짜에 주문에 대한 공급자에게 지불하는 것. 할인 된 지불은 조기 지불 할인보다 적은 주문, 고객의 재정 속성에 기초한 조기 지불 할인 및 지불 메시지가 결제 은행에 수신 된 후, 자금 제공업자로부터 얻은 자금을 사용하여 할인 된 지불을 지불하는 결제 첫 번째 날짜까지 주문에 대한 공급자에게 은행에 송금합니다. 첫 번째 날짜 이후, 자금 제공 업체는 할인 된 지불액과 동일한 협상 된 금액과 고객과 자금 제공자 사이에 설정된 서비스 수수료를 두 번째 날짜까지 전자적으로 고객으로부터받습니다. 및 상기 제 1 날짜와 상기 제 2 날짜 사이의 기간에 기초하여 상기 고객과 상기 자금 제공자 사이에 설정된 이자율로부터 계산 된이자 금액을 포함하는 컴퓨터 판독 가능 매체. 제 1 항에있어서, 상기 조기 지불 할인은 고객의 재정 속성을 기반으로하여 고객과 공급 업체가 협상합니다 .3 하나 이상의 comp 제 1 항에있어서, 상기 금리는 상기 고객의 재정 속성에 기초하여 결정되는 것을 특징으로하는 컴퓨터 실행 가능 명령어들을 포함하는 컴퓨터 판독 가능 매체. 제 1 항에있어서, 전자 게이트웨이는 제 1 항에있어서, 상기 조기 지불 할인은 상기 주문에 대한 비용의 백분율 인 컴퓨터 실행 가능 명령을 포함하는 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 매체. 제 1 항의 컴퓨터 실행 가능 명령을 포함하는 컴퓨터 판독 가능 매체를 더 포함하고, 상기 고객이 지불을 수신하기 전에 상기 주문이 채워질 수 있음을 나타내는 확인 메시지를 상기 고객으로부터 수신하는 명령 세트를 더 포함하는 컴퓨터 판독 가능 매체 .7 하나 이상의 제 1 항에있어서, 상기 제 1 날짜는 상기 사전 결정 내에 포함되는 컴퓨터 실행 가능 명령들을 포함하는 컴퓨터 판독 가능 매체. 상기 고객이 상기 공급자로부터 선적 통지를 수신 한 후, 상기 소정의 시간 내에 상기 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 매체에 저장되는 것을 특징으로하는 컴퓨터 실행 가능한 명령어를 포함하는 컴퓨터 판독 가능 매체. 제 1 항에있어서, 상기 자금 제공자 및 결제 은행은 단일 금융 기관의 일부분이다. 제 1 항에있어서, 상기 결제 은행에 의한 상기 지불 메시지를 수신하는 단계는 상기 고객에 의한 선적 통지의 수신에 후속하여 소정의 이벤트 이후에 발생하는 컴퓨터 판독 가능 매체. 제 10 항에있어서, 상기 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능한 매체는 제 1 항에있어서, 상기 자금 제공자 및 결제 은행은 동일한 기관의 일부인 것을 특징으로하는 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 매체. 제 1 항에있어서, 상기 고객의 재정 속성은 고객의 대차 대조표 인 것을 특징으로하는 컴퓨터 실행 가능 명령을 포함하는 컴퓨터 판독 가능 매체. 제 1 항에 따른 컴퓨터 실행 가능 명령들을 포함하는 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 매체로서, 상기 고객의 재정 속성은 고객의 신용 등급이다. 하나 이상의 컴퓨터 프로그램이 내장 된 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 저장 매체로서, 하나 이상의 컴퓨터 프로그램은 결제 은행이 결제 할 방법을 구현한다 고객이 결제 은행을 통해 자금 제공자에 의해 공급자에게 지불함으로써 공급자로부터의 주문에 대한 조기 지불 할인을 얻도록 고객을위한 주문 - 하나 이상의 컴퓨터 프로그램은 결제 은행, 자금 제공자가 제공 한 자금을 사용하여 공급 업체에 지불함으로써 고객이 내린 주문 결제를위한 결제 은행 계약서의 기록. 이자율을 포함하는 기록. 결제 은행이 전자식으로 결제 메시지를 수신함. 고객으로부터, 자금 제공자로부터의 자금을 사용하여 첫 번째 날짜에 주문에 대한 공급자에게 할인 된 지불을하기 위해, 할인 된 지불은 소정의 기간내에 주문에 대한 지불을받는 공급자에 기초하여 고객과 공급자간에 합의 된 조기 지불 할인액보다 적은 금액에 해당하는 금액. 결제 메시지가 결제 은행에 수신 된 후 지불 펀드 제공자로부터 얻은 자금을 결제 은행이 최초의 날짜까지 공급자에게 지불함으로써 할인 된 지불액을 지불한다. 첫 번째 날짜 이후에 자금 제공자는 고객에게 2 차 날짜까지 전자적으로 고객과 동일한 금액의 협상 된 금액을 받는다. 상기 할인 금액과 서비스 수수료 및 상기 제 1 날짜와 상기 제 2 날짜 사이의 기간에 기초하여 계산 된이자 금액을 포함하고, 상기이자 금액은 상기 결제 은행 계약과 관련되어있다 .14 컴퓨터 실행 가능한 명령어들을 포함하는 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능한 매체 제 13 항에있어서, 상기 고객 및 상기 공급자에 의해 상기 조기 할인을 협상하기위한 지시들의 세트를 더 포함하고, 제 13 항에있어서, 상기 이자율은 상기 고객 및 상기 재정 제공자에 의해 상기 고객의 재정 속성에 기초하여 설정되는 것을 특징으로하는 컴퓨터 실행 가능 명령을 포함하는 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 매체. 상기 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 매체는, 제 13 항에있어서, 전자 게이트웨이는 결제 은행, 공급자, 자금 제공자 및 고객간에 통신하는데 사용되는 것을 특징으로하는 컴퓨터 판독 가능 매체. 제 13 항의 컴퓨터 실행 가능 명령을 포함하는 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 매체. 상기 조기 지불 할인은 상기 주문에 대한 비용에서의 백분율이다. 청구항 13에있어서, 상기 공급자로부터 상기 고객에게 확인 메시지를 전송하기위한 명령들의 세트를 더 포함하는 컴퓨터 실행 가능한 명령어들을 포함하는 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 매체. 공급 업체가 지불을 받기 전에 주문을 채울 수 있습니다 .19 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 매체 인 제 13 항에있어서, 상기 자금 제공자 및 결제 은행은 하나의 금융 기관의 일부인 것을 특징으로하는 컴퓨터 실행 가능한 명령어를 포함하는 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능한 매체. 제 13 항에있어서, 상기 결제 메시지는 결제 은행 제 13 항에있어서, 상기 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능 매체는 동일한 기관의 일부인 것을 특징으로하는 컴퓨터 실행 가능한 명령어를 포함하는 컴퓨터 판독 가능 매체. 제 15 항에있어서, 상기 고객의 재정 속성은 고객의 대차 대조표 인 것을 특징으로하는 컴퓨터 실행 가능한 명령어들을 포함하는 컴퓨터 판독 가능 매체. 제 15 항에있어서, 상기 하나 이상의 컴퓨터 판독 가능한 매체는 고객의 재정 속성 고객의 신용 등급입니다. 이 응용 프로그램은 p의 부문 별 및 클레임 이점입니다. 2000 년 5 월 2 일자로 출원 된, 출원 번호 제 09 / 561,990 호 (2006 년 10 월 18 일자로 허여 된 미국 특허 제 7,266,525 호)에 개시되어있다. [발명의 분야] 본 발명은 일반적으로 데이터 처리 시스템, 특히 전자 거래 및 결제 시스템에 관한 것이다. 종래의 거래 및 결제 시스템은 일반적으로 대기업 고객, 상업 공급 업체 및 결제 은행과 같은 대형 금융 기관을 포함한다. 이들 시스템은 다량의 종이 즉, 기존의 거래 및 결제 시스템은 초기 주문에서 최종 결제까지 비즈니스 트랜잭션을 길게하는 종이 트레 일을 만듭니다. 예를 들어, 고객은 구매 주문서를 공급 업체에 주문할 수 있습니다. 공급자는 포장 전표를 작성하고 고객에게 주문을 발송합니다. 주문 발송과 함께 공급 업체는 주문 송장 송장은 일반적으로 공급 업체가 정한 표준 기간 (예 : 30 일) 내에 지불해야합니다. 그러나 실제로는 많은 고객이 공급 업체와의 미결 계정을 해결하는 데 최대 60 일이 걸릴 수 있습니다. 따라서 2 개월 이상 걸릴 수 있습니다 고객이 주문한 시간과 공급 업체가 지불 한 시간에 배송 된 시간 지불을 받기 전에 공급 업체가 가져온 현금 흐름 및 신용 위험을 제외하고 고객은 수동 또는 전자 방식으로 각 송장 및 계정을 처리해야합니다 전통적인 거래 및 결제 시스템의 고유 한 문제에 대응하여 점점 더 많은 공급 업체 및 고객이 인터넷으로 전환하고 거래 및 온라인 결제를 수행합니다. 즉 정상 거래 조건을 사용하는 공급측 거래 시스템과 같은 시스템 예를 들어 ORACLE, COMMERCE ONE 또는 ARIBA와 같은 비즈니스 솔루션 회사가 제공하는 지불 30 일. 이러한 전자 거래 및 결제 시스템은 고객과 공급자가 온라인 거래를 할 수있게 해주는 전자 시장을 창출합니다. 거래 시스템은 가격이 비싸기 때문에 고객, 공급 업체, 결제 은행 등 모든 당사자가 유선으로 연결되어 있지 않으면 전자 거래 및 결제의 이점이 실현되지 않습니다 즉, 고객이 자동 주문을 완료 할 수있는 대규모 인프라를 구축했지만 공급 업체가 상호 기능을 갖지 않는 한 고객은 더 일반적인 주문 (예 : 종이 구매 주문을 통해 공급 업체에 종사해야 함)에 의존해야합니다. 그럼에도 불구하고 고객과 공급 업체 모두 전자 거래 및 결제를 채택하는 속도가 느리다. 따라서 공급 업체와 고객 모두 전자 거래 및 결제 기능을 채택하도록 권장하는 시스템이 필요합니다. 따라서 기존 제품을 개선 할 필요가 있습니다 전자 송장없는 거래 및 결제 시스템을 가능하게하여 거래 및 결제 시스템 구축 고객과 공급자 모두가 전자적으로 거래하고 결제하는 인센티브 이러한 시스템은 고객과 공급자 모두에게 실질적인 인센티브를 제공 할뿐만 아니라 결제 은행에 위험을 거의 또는 전혀 미치지 않아야합니다. 방법 및 시스템 본 발명과 일치하여, 고객이 결제 기간과 같은 미리 정해진 기간 내에 공급자에게 지불 할 인센티브를 생성하는 인보이스없는 거래 시스템을 제공함으로써 기존 거래 시스템의 단점을 극복한다. 특히, 무인 거래 시스템은 고객이 예를 들어 고객이 24 시간 이내에 즉각적인 대가를 대가로 지불 한 주문에 대한 할인. 공급자는 미리 정해진 기간 내에 지불을받으며 고객은 공급자에게 조기 지불을 제공함으로써 추가 현금 혜택을받습니다. 고객과 공급자 사이의 자금, 무인 무역 시스템 전자 게이트웨이 및 결제 은행 사용 전자 상거래를 포용하기위한 인센티브를 창출하는 것 외에도 고객과 공급 업체는 수동으로 주문을 처리하고 거래를 완료하기 위해 송장을 사용할 필요가 없습니다. 본 명세서에 통합되어 본 명세서의 일부를 구성하고, 본 발명의 구현 예를 설명하며, 상세한 설명과 함께 본 발명의 이점 및 원리를 설명하는 역할을한다. 도 1a는 방법 및 방법을 실행하기에 적합한 무인 거래 시스템을 도시한다. 도 1B는 본 발명에 따른 방법 및 시스템을 실행하기에 적합한 인보이스리스 거래 시스템의 다른 실시 예를 도시한다. 도 2a는도 1에 도시 된 고객 컴퓨터의보다 상세한 다이어그램을 도시한다. 도 1에 도시 된 공급자 컴퓨터의 상세한 다이어그램은 t 도 1 및도 4에 도시 된 결제 은행 서버는 본 발명의 원리와 일치하는 무인 거래 시스템에 의해 수행되는 단계들의 흐름도를 도시한다. 본 발명의 다음의 상세한 설명은 첨부 도면을 참조한다. 예시적인 구현들, 다른 구현들이 가능하며, 본 발명의 사상 및 범위를 벗어나지 않고 기술 된 구현 예들에 변경이 가해질 수있다. 이하의 상세한 설명은 본 발명을 제한하지 않는다. 대신에, 본 발명의 범위는 첨부 된 청구항들 본 발명에 따른 방법 및 시스템은 고객이 소정 기간 내에 공급자에게 지불 할 인센티브를 제공하는 무인 거래 시스템을 제공한다 결제 기간과 같은 시간 고객 및 공급자는 각 주문에 적용 할 인센티브 금액을 미리 징수합니다. 무인 거래 시스템은 고객이 주문한 전체 액면가에 해당하는 금액을 고객과 관련된 은행 계좌에서 공급자가 채 웁니다. 정기적으로 거래 시스템 미리 협상 된 금액을 고객에게 환불하는 방법 이러한 시스템 및 시스템은 고객에게 일정한 결제 기간 (예 : 하루) 내에 공급자에게 지불하도록 인센티브로 할인을 제공합니다. 무인 거래 및 결제 시스템은 다음과 같은 여러 구성 요소로 구성됩니다. 고객 은행, 결제 은행, 공급 업체 은행 및 고객과 공급 업체를 연결하는 전자 게이트웨이를 포함합니다. 고객 (예 : 법인 또는 정부 기관)은 공급 업체로부터 제품을 구매하기 위해 전자 게이트웨이를 사용하여 주문합니다. 제품은 주로 상품, 서비스 , 물리적 인 물건 또는 물품, 또는 공급자가 고객에게 판매 할 수있는 기타 품목 주문은 FTP, EDI, SMTP와 같은 잘 알려진 금융 통신 형식으로 전달되는 전자 메시지이어야합니다. 공급 업체는 복수의 고객에게 제품을 제공합니다. 고객이 화해 날짜 내에 신속하게 지불하도록 유도하기 위해 공급 업체는 고객에게 인센티브를 제공합니다. 고객은 할인, 보너스, 경품 등 주문의 정확성을 보장하기 위해 전자 게이트웨이를 사용하여 고객에게 즉시 전자 메시지를 전송합니다. 공급자는 기존의 방법으로 고객 주문을 채울 수 있습니다. 예를 들어 공급자는 아래에 설명 된 스캔 팩 (scan-pack) 아래에 설명 된 스캔 포장 외에도 공급 업체는 전자 게이트웨이 (예 : Advanced Shipping Notice, ASN)를 전자 게이트웨이를 사용하여 고객에게 전송할 수 있습니다. ASN은 아래에 자세히 설명되어 있습니다. 유사한 금융 기관은 사전에 고객과 공급자간에 합의한 시간에 공급자에게 돈을 지불합니다. 고객이 전자 화폐 관할을 통해 공급자에게 지불 할 입주자 은행, 결재 은행 롯지는 공급 업체의 은행에서 할인 된 금액과 같은 특정 금액을 위해 자금을 개설했습니다. 고객의 대출금에서 고객에게 대출금으로, 고객으로부터 인출 할 때 전자 게이트웨이는 독립 엔터티 또는 구매 및 판매되는 제품의 유형에 특정 할 수있다. 예를 들어, 사설망의 경우, 전자 게이트웨이는 교환하고, 로그하고, 관리하는 관리자를 포함 할 수있다. 가입 고객과 가입 공급자 간의 메시지 번역 개방형 네트워크의 경우 전자 게이트웨이가 인터넷 일 수 있습니다. 개방형 네트워크에서 보안을 제공하려면 고객, 공급 업체 및 각 은행을 연결할 때 방화벽 또는 VPN을 사용할 수 있습니다. 결제 은행 또한 전자 게이트웨이에는 번역, 로깅 및 전달 서비스가 포함되어 모든 주문, 지불 및 공지 사항 본 발명에 따른 방법 및 시스템을 실행하기에 적합한 전자 게이트웨이의 예는 AT T INTERCOMMERCE 게이트웨이 (AT T INTERCOMMERCE gateway)이다. 통상적 인 거래 시스템은 전통적인 거래 및 결제 시스템에 비해 다수의 이점을 제공한다. 첫째, 고객과 공급 업체 모두 전자 상거래를 수용 할 수있는 확실한 인센티브 고객은 결제 은행이 조기 지불을 공급 업체의 은행 계좌로 이체하도록 승인함으로써 공급자에게 현금 흐름을 개선하기위한 현금 혜택을 받음으로써 추가 이익을 창출 할 수 있습니다. 결제 은행의 영업일 기준 1 일과 같은 짧은 기간 내에 뛰어난 고객 계좌를 개설해야합니다. 두 번째, 무인 거래 시스템은 고객과 공급 업체 모두를위한 공급망 거래와 관련된 비용을 크게 줄입니다. 전자 게이트웨이, suppli뿐만 아니라 어음 발행, 미 지불 계좌에 대한 후속 조치 또는 프로세스 수당을 생성 할 필요가 없으며, 결제 은행이 자금을 공급 업체 은행에 직접 입금하기 때문에 공급 업체는 거의 즉시 자금을 수령 할 수 있습니다. 또한 송금 자문은 자동으로 공급 업체 s 회계 소프트웨어 고객은 공급 업체의 시스템에있는 전자 카탈로그에 액세스 할 수 있으며, 고객은 또한 자동 및 즉시 배송 확인을받을 수 있습니다. 마지막으로, 무인 거래 시스템은 공급 업체와 고객 모두에게 추가 이익을 창출합니다. 즉, 고객의 잔액 시트는 공급자 할인을 통해 고객을위한 추가 수익을 창출하는 데 사용됩니다. 이는 공급자가 즉각적인 지불을 할 수있게 해주고 따라서 인보이스가없는 거래 시스템을 사용할 동기를 부여하는 고객 대차 대조표의 강점입니다. 고객의 대차 대조표에 악영향을주지 않습니다 차용 한 자금을 사용하여 조기에 공급자에게 지불함으로써 따라서 차입금의 추가 부담을 상쇄 할 수있다. 따라서 순 차입금이 거래 된 채권자의 액면가보다 작아지기 때문에 대차 대조표가 약간 개선된다. 또한 무인 거래 시스템은 고객에게 추가 이익을 제공한다. 결제 은행에서 환급 고객은 일반적으로 공급자보다 크고 강한 당사자이기 때문에 고객은 자금 비용이 낮습니다. 따라서 고객 및 공급 업체에 대한 비용과 가용성의 차이는 주로 공급 업체 인센티브 할인, 따라서 결제 은행으로부터의 환급 규모 공급자의 인센티브의 일부로서, 고객은 고객 대차 대조표 및 신용도의 강도에 기초하여 결제 은행으로부터 리베이트를받습니다. 그림 1A는 본 발명에 따른 방법 및 시스템을 실행하기에 적합한 예시적인 인보이스가없는 트레이딩 시스템 (100) 인보이스 (100)은 고객 컴퓨터 (102), 인터넷과 같은 전자 게이트웨이 (120)를 통해 모두 연결된 공급자 컴퓨터 (104) 및 결제 은행 서버 (106)를 포함한다. 고객 은행 컴퓨터 (108) 및 공급자 은행 컴퓨터 (110)는 무인 거래 시스템 컴퓨터 (108, 110)는 고객 (102) 및 공급자 (104)에 직접 연결된 은행 서버 (106)에 직접 접속되거나 전자 게이트웨이 (120)를 통해 둘 모두에 접속 될 수있다. 고객은 고객 컴퓨터 (102)를 사용하여 제품에 대한 공급자와 주문할 수있다. 고객 컴퓨터 (102) 및 공급자 컴퓨터 (104)가 시스템 (100)에 도시되어 있지만, 당업자라면 더 많은 고객 및 / 또는 공급자 컴퓨터가 시스템 도 1b는 방법을 실행하기위한 또 다른 예시적인 무인 거래 시스템 (150) (150)에서, 고객 (102)은 공급자 (104)로부터의 주문에 대한 조기 지불 디스카운트를, 공급자 (104)에 의해 지불하는 것에 의해 지불 할 수있다. 일 실시 예에서, 고객 (102)은 자금 제공자 (114)에 의해 제공되는 자금을 사용하여 공급자에게 지불함으로써 고객 (102)에 의해 내려진 주문을 결제하기 위해 결제 은행 (112)과의 결제 은행 계약을 수립 할 수있다. 고객 (102)은 또한 자금 조달 계약 예를 들면, 고객 (102)이 자금 제공자 (114)에게 지불해야 할 서비스 수수료 및 이자율을 포함하는 자금 제공자 (114)와 함께 주문한다. 고객 (102)이 주문에 대한 주문 메시지를 공급자 (104) 주문이 채워 졌음을 나타내는 공급자 (104)로부터의 운송 통지 운송 통지가 c에 의해 수신 된 후 공급자 (104) 고객 (102)으로부터의 고객 (102)은 결제 은행 (112)에 지불 메시지를 전송하여 자금 제공자 (114)로부터의 자금을 사용하여 첫 번째 날짜의 주문에 대해 공급자 (104)에게 할인 된 지불을 할 수있다. 일 예에서, 할인 된 지불은 비용 소정의 기간을 갖는 주문에 대한 지불을 수신하는 공급자 (104)에 기초하여 고객 (102)과 공급자 (104) 사이에서 합의 된 조기 지불 할인을 제 1 날짜 이후에 고객 (102)은 예를 들어 할인 된 지불과 동일한 협상 된 지불을 지불 할 수있다 예를 들어, 금리는 첫 번째 날짜와 고객이 자금 제공자 (114)에게 지불하는 날짜 사이의 기간에 기초하여 계산 될 수있다. 도 2A는 더 상세한 다이어그램을 도시한다 메모리 (210), 2 차 기억 장치 (220), 중앙 처리 장치 CPU (230), 입력 장치 (240) 및 비디오 디스플레이 (250)를 포함하는 고객 컴퓨터 (102) 고객이 웹 페이지와 같은 파일을 송수신함으로써 고객이 컴퓨터 (104) 및 뱅크 (106)와 상호 작용할 수있게하는 로우 서버 (212)를 포함한다. 웹 페이지는 하이퍼 텍스트 마크 업 언어 HTML을 사용하여 사용자로부터 제품에 대한 요청을 수신하기위한 인터페이스를 제공하는 이미지 또는 텍스트 정보 , Java 또는 다른 기술들과 함께 사용될 수있다. 본 발명에 따른 방법들 및 시스템들과 함께 사용하기에 적합한 브라우저들의 예는 Netscape Communications Corp. 의 Netscape Navigator 브라우저 및 Microsoft Corp. 의 Internet Explorer 브라우저이다. 메모리 (260), 2 차 기억 장치 (270), CPU (280) 입력 장치 (290) 및 비디오 디스플레이 (292) 메모리 (260)는 수신 된 주문을 처리하고 고객을위한 ASN을 생성하는 회계 소프트웨어 (262)를 포함한다. ASN은 상품의 선적 , 회계 소프트웨어 (262)는 컴퓨터 (102) 및 은행 서버 (106110)와 통신하기 위해 도시되지 않은 사용자 인터페이스 사용자 인터페이스는 웹 페이지, 애플리케이션 프로그램 인터페이스 API, 이메일 프로그램 또는 다른 입력 인터페이스 일 수있다. API는 소프트웨어 애플리케이션과 통신하기위한 루틴, 프로토콜 또는 툴 세트이다. APACHE 웹 소프트웨어와 같은 소프트웨어 웹 소프트웨어 또는 Sendmail 전자 메일 소프트웨어와 같은 전자 메일 프로그램과 인터페이스하기위한 추가 소프트웨어 필요 정보를 전송 및 수신하는 사용자 인터페이스로 포함될 수 있습니다. 보조 저장 장치 도 3에 도시 된 바와 같이, 결제 은행 서버 (106)는 메모리 (310), 2 차 기억 장치 (320), CPU (330), 입력 장치 (340) 및 비디오 디스플레이 (350)를 포함한다. 메모리 (310)는 결제를 포함한다 소프트웨어 (312) 및 뱅킹 인터페이스 (314)를 포함한다. 결제 소프트웨어 (312)는 공급자 은행 (110)의 공급자와 관련된 계좌로 자금을 송부하고, 고객 은행 (108)에서 고객과 관련된 어카운트 결제 소프트웨어 (312)는 은행 업무 인터페이스 (314)를 사용하여 컴퓨터 (102,104) 및 은행 (108,110)과 통신 할 수있다. 은행 인터페이스는 은행을위한 지불 게이트웨이이다. 도 4는 고객 및 공급자들 사이에서 무인 거래를 제공 할 때 무인 거래 시스템 (100)에 의해 수행되는 단계 첫 번째 단계는 고객 컴퓨터 (102)를 사용하여 전자 게이트웨이 (120)를 통해 공급자 컴퓨터 (104)에 주문을 전송하는 고객을위한 것이다. 앞서 설명한 바와 같이, 전자 게이트웨이 고객 주문을 공급자 컴퓨터 (104)가 이해할 수있는 형식으로 번역하고 주문을 공급자 컴퓨터 (104)의 회계 소프트웨어 (262)로 전송한다. 예를 들어, 공급자는 웹 인터페이스 및 / 또는 전자 메일을 사용하여 회계 소프트웨어 (262)에 대한 액세스를 제공 할 수 있지만, 전자 메일 또는 웹 기능이 있으며 대신 팩스 기능 만있을 수 있습니다. 고객이 구매를 팩스로 보낼 수 있습니다 전자 게이트웨이 (120)는 팩시밀리를 전자 메일로 변환하고 전자 메일을 공급자 컴퓨터 (104)에 전송한다. 전자 게이트웨이 (120)는 또한 고객이 중앙 집중식으로 배치 한 모든 주문의 로그를 유지할 수있다 하나의 공급자로부터의 제품 A 및 다른 공급자로부터의 제품 B와 같은 다수의 공급자로부터의 다수의 제품을 포함하는 경우, 전자 게이트웨이 (120)는 각 공급자에 대한 적절한 제품을 포함하는 주문 메시지를 생성하고 전송할 수있다 다음으로, 공급자 컴퓨터 (104)는 주문을 처리하고 주문 단계 (404)의 상태를 포함하는 응답을 고객 컴퓨터 (102)에 전송한다. 공급자는 먼저 주문이 채워질 수 있음을 나타내는 확인 메시지를 고객 컴퓨터 (102) 제품 재고 있음 공급 업체는 스캔 포장 기술을 사용하여 주문을 처리 할 수 있습니다. 스캔 포장은 먼저 주문 된 p roducts가있는 경우 주문한 제품의 바코드를 스캔하고 제품 발송 직전에 포장 명세서, 배송 라벨 및 ASN 작성 ASN 메시지는 상품이 발송되었음을 확인하는 메시지로 고객에게 발송됩니다 , 발송물 내용 확인 스캔 패킹 기술은 ASN 메시지뿐만 아니라 바코드 포장 전표, 배달 레이블을 생성하기 때문에 고객 주문 무결성 및 책임 성을 보장합니다. 실제 선적 시간 (예 : UPS, Federal Express 공급자는 ASN 메시지를 전자 게이트웨이 (120)를 통해 고객 컴퓨터 (102)에 전송할 수있다. 단계 (402)에서 고객 주문과 유사하게, 전자 게이트웨이 (120)는 공급자 (104)에 의해 선택된 포맷으로 전자 메시지를 변환 할 수있다. ASN을 고객이 이해할 수있는 형식으로 변환하고, ASN을 로그하고, ASN을 고객 컴퓨터 (102)에 전달한다. 고객 컴퓨터 (102)는 ASN 그렇다면, 고객은 고객 컴퓨터 (102)를 사용하여 결제 은행 서버 (106)에 위치한 결제 소프트웨어 (312)로 지불 명령을 전송할 수있다 (단계 406). 고객은 전자 메일을 사용할 수있다 gateway 120 or any other communication means, such as facsimile, to instruct bank server 106 to pay the supplier The payment instruction may include supplier details eg name, address, bank account number , amount of purchase, discounted amount, and the like If the customer transmits the payment instruction using electronic gateway 120 electronic gateway 120 may translate the payment instruction into a format understandable by settlement bank server 106 and deliver the instruction to banking interface 314 in bank server 106 For example, if the customer transmits a payment instruction as an e - mail, and settlement bank server 106 requires an Electronic Data Interchange EDI format, electronic gateway 120 may translate the payment instruction to an EDI format before forwarding the message to banking interface 314 The customer may transmit the payment instruction regardless of whether or not the actual products have been received Alternatively, the customer may transmit a payment instruction once the products have been received and or scan-packed by the customer, or after some other prearranged event, such as issuance of a delivery tracking number by a shipping company. Regardless of the method used to transmit the payment instruction to settlement bank server 106 once received, settlement software 312 processes the payment instruction step 408 That is, settlement software 312 first determines the amount to discount the payment and transfers cleared funds e g customer loan, direct deposit to the supplier s deposit account located at supplier bank 110 Settlement software 312 may determine the amount to discount from the payment instruction received from the customer To deposit the funds with s upplier bank 110 settlement software 312 may use banking interface 314 to wire transfer, prepare a check, or use any other well-known banking network, such as the EDI banking network In addition, settlement software 312 may issue a remittance advice e g electronic message, facsimile, e-mail to the supplier by transmitting a notification though electronic gateway 120 to accounting software 262 though a user interface If the supplier can not accept an automated remittance, settlement bank 106 may forward the remittance notice in another format, such as facsimile, or mail. As mentioned before, the discounted payment is prearranged and may be different for each customer and supplier based on a negotiated contract For example, a supplier may offer a large customer a higher discount, or a supplier may offer a customer that pays within a shorter period of time e g 24 hours of receiving the ASN a higher discount Settlement bank server 106 may obtain cleared funds from the customer by providing a loan, or direct withdrawal from the customer s bank account at customer bank 108 One skilled in the art will appreciate that other accounting-exercises between a customer and a supplier may exist, such as the customer and the supplier negotiating a price based on an immediate payment from the customer to the supplier, such that the payment includes a discount In this case, settlement bank 106 may pay the supplier a full amount without any deduction. After a credit period measured from the time at which settlement software 312 transfers the discounted funds to supplier bank 110 e g one month , settlement software 312 debits the customer s account at customer bank 108 an amount equivalent to the face value of the payment before any discount step 410 One skilled in the art will appreciate that other accounting exercises between settlement bank 106 and the customer may exist, such as debiting the amount equivalent to the discounted amount plus any additional bank fees e g wire transfer, h andling fees. For example, if settlement software 312 directly debits the customer s bank account the full amount, a bank or an intermediary software developer may be entitled to a facility fee described below , and or a bank fee to process any supplier payment In addition, if settlement bank 106 provides a loan to the customer, settlement bank 106 may also be entitled to an interest fee for the time the bank s funds are outstanding. Finally, settlement bank 106 periodically e g month, quarterly rebates to the customer the amount of the discount deducted from the supplier account, less the settlement bank interest on funds for the time outstanding, plus any applicable fees step 412.Electronic gateway 120 may contain added functionality That is, a software supplier of business to business e-commerce solutions may add various software to electronic gateway 120 such as additional security, additional auditing and or database functionality, or any other software to enhance financial settleme nts The software supplier may request an electronic gateway 120 owner to include a facility fee for each order that uses the suppliers software in electronic gateway 120 The software supplier may license the software to the owners of electronic gateway 120 and in return for the use of the software, electronic gateway 120 may pay a license fee based on a revenue share agreement, or a set percentage based on dollars transacted. This licensing agreement would therefore enable the software suppliers to charge a facility fee for their software. As explained, systems consistent with the present invention overcome the shortcomings of existing trading systems by providing incentives for customers to pay suppliers within a shortened settlement period The customer pays a reduced price and the supplier receives payment more quickly reducing the cost of financing its sales. Although aspects of the present invention are described as being stored in memory, one skilled in the art will appreciate that t hese aspects may be stored on or read from other computer readable media, such as secondary storage devices, like hard disks, floppy disks, and CD-ROM a carrier wave received from a network, such as the Internet or other forms of ROM or RAM Additionally, although specific components and programs of computers 102 104 and various bank servers have been described, one skilled in the art will appreciate that these may contain additional or different components or programs. The foregoing description of an implementation of the invention has been presented for purposes of illustration and description It is not exhaustive and does not limit the invention to the precise form disclosed Modifications and variations are possible in light of the above teachings or may be acquired from practicing of the invention For example, other discounts, and or incentives for the customer may apply Moreover the described implementation includes software but the present invention may be implemented as a combinat ion of hardware and software or in hardware alone The invention may be implemented with both object-oriented and non-object-oriented programming systems. System and method for creating and trading credit rating derivative investment instruments US 20060253368 A1.A method of creating and trading packaged standard credit rating derivatives on an exchange is provided, as well as a trading facility for trading such packaged standard credit rating derivatives Credit rating derivatives are created by identifying a credit rating service that includes a plurality of risk categories Unique monetary values are mapped to risk categories and an entity rated by the credit rating service is identified A credit rating derivative is then created whose value is determined at least in part by the monetary value to which the risk category associated with the rated entity is mapped. 19.1 A method of creating and trading derivative investment instruments based on an entity s credit rating, the method comprising. identifying a credit rating service having a credit rating scheme that includes a plurality of risk categories, wherein the credit rating service rates an entity s credit worthiness by associating an appropriate one of said plurality of risk categories with the entity. mapping the risk categories to unique monetary values. identifying an entity which is rated by the credit rating service and. creating a credit rating derivative investment instrument whose value is determined at least in part by the monetary value to which the risk category associated with the rated entity is mapped.2 The method of claim 1 wherein the credit rating derivative investment instrument comprises a credit rating futures contracts.3 The method of claim 1 wherein the credit rating investment instrument comprises a credit rating call option.4 The method of claim 1 wherein the credit rati ng investment instrument comprises a credit rating put option.5 The method of claim 1 wherein the credit rating service comprises one of. Moody s Investor Services Standard and Poor s or Fitch s ratings.6 The method of claim 1 further comprising listing the credit rating derivative investment instrument on an exchange.7 The method of claim 6 further comprising accepting orders from investors to take positions in credit rating derivative investment instruments, and executing orders by matching corresponding orders to take opposite sides in credit rating derivative investment instruments.8 A method of creating investment instruments comprising. identifying a rating scheme having a plurality of different levels, each level corresponding to a state of a variable attribute of an entity. associating each level with a value. evaluating the state of the variable attribute of the entity over time to determine the level of the rating scheme that corresponds to a current state of the variable attribu te in order to rate the entity and. creating an investment instrument whose value is derived from the entity s rating and the value associated with the corresponding level of the rating scheme.9 The method of claim 8 wherein the investment instrument comprises a credit rating futures contracts.10 The method of claim 8 wherein the investment instrument comprises a credit rating call option.11 The method of claim 8 wherein the investment instrument comprises a credit rating put option.12 The method of claim 8 wherein the rating scheme comprises a credit rating scheme employed by a credit rating service.13 The method of claim 12 wherein the credit rating service comprises one of Moody s Investor Services Standard and Poor s or Fitch s ratings.14 The method of claim 8 wherein evaluating a variable attribute of an entity comprises evaluating the entity s credit worthiness.15 The method of claim 14 wherein the entity comprises one of a business a municipal government, a national government or a supranational organization.16 The method of claim 8 wherein evaluating a variable attribute of an entity comprises evaluating a level of risk related to a debt issue.17 The method of claim 1 further comprising listing the investment instrument on an exchange.18 The method of claim 17 further comprising accepting orders from investors to take positions in credit rating derivative investment instruments, and executing orders by matching corresponding orders to take opposite sides in credit rating derivative investment instruments.19 A system for creating and trading credit rating derivative investment instruments on an exchange comprising. a credit rating derivative definition module for defining a credit rating derivative investment instrument. a pricing data accumulation and dissemination module for receiving price data based on executed trades of said credit rating derivative investment instruments, and disseminating said pricing data to investors. a credit rating monitoring module fo r monitoring the credit rating of an entity and. a settlement calculation module for calculating a settlement amount based at least in part on a monetary value to which the current credit rating of the entity is mapped. FIELD OF THE INVENTION. The present invention relates to methods and systems for creating and trading credit rating derivative investment instruments based on the credit ratings of various organizations. Lending money involves risk Regardless of who the borrower is, be it an individual, corporation, municipality, national government, or supranational organization such as the World Bank or the United Nations, there is always a possibility of default In many cases the risk of default is very, very remote In others it is less so Interest rates on loans are determined based on, among other things, a borrower s perceived ability to repay the loan Paradoxically, a borrower whose ability to repay a loan is less certain will have pay more to borrow money in the form of higher inter est rates than a borrower who is perceived to be less of a risk Because debt plays a vital role in the world s economy, assessing risk is of critical importance to ensuring the desired flow capital from those who have it to those who would use it. Over time, credit rating services have developed to assist lenders and investors in assessing risk and evaluating the overall credit worthiness of individuals and organizations These credit rating services produce credit ratings for individuals and organizations that reflect the rated party s ability to repay its debts Investors and lenders rely on such ratings when deciding whether to extend financing, and on what terms In the United States, three major credit rating services are Moody s Investor Services Moody s , Standard and Poor s S P , and Fitch s Ratings Fitch s. The rating schemes followed by the three major rating services are all similar Each includes multiple levels, with each level representing a different level of risk, or a differ ent ranking of the perceived ability of a rated entity to meet its debt obligations Each of the different levels is identified by a 1 to 3 letter code For example Moody s defines nine primary risk levels. Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, and C. According to this system, the Aaa rating is reserved for the entities that demonstrate the strongest credit worthiness Debt issuers or debt issues rated Aa demonstrate very strong credit worthiness but somewhat less than those rated Aaa, while rated simply those A represent above average credit worthiness Issuers or issues rated Baa represent average credit worthiness Those rated Ba demonstrate below average credit worthiness, and those rated B demonstrate weak credit worthiness Finally, issuers or issues rated Caa demonstrate very weak credit worthiness Those rated Ca demonstrate extremely weak credit worthiness, and those rated C demonstrate the weakest credit Moody s also appends a numeric modifier 1, 2 or 3 to the categories Aa through Caa The numeric modifiers indicate where within the particular risk category the entity being evaluated falls 1 indicates the top rating within the group 2 indicates the middle of the group 3 represents the bottom The modifiers 1, 2, 3 effectively expand the number of risk categories to a total of twenty-one. S P s alphabetic rating system is similar to Moody s S P defines its primary risk categories as. AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, and D. The definitions of S P s categories roughly track those of Moody s and need not be explicitly related here S P append a or to categories AA to CCC in order to show an entity s relative standing within the major rating categories With the modifiers, S P s rating system effectively includes 16 different levels of risk. Fitch also relies on a letter rating code similar to those already described. AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, DDD, DD, and D. Fitch also includes a or modifier to categories AA-CCC to indicate an entities relative position within a categor y Thus, Fitch ratings may take on up to 18 different the levels. The rating services monitor the financial health of the organizations they rate, updating their ratings as conditions warrant If the rating services perceive a change in an organizations ability to meet its obligations the rating service may downgrade its rating of the organization In contrast, improved financial circumstances may cause the rating services to upgrade an entity s credit rating Thus, much like a company s stock price an entity s credit rating may serve as a barometer of the entity s financial health During good times the credit rating will go up In the bad times it will likely go down. Derivatives are financial securities whose values are derived in part from a value or characteristic of some other underlying asset or variable the underlying asset The underlying asset may include securities such as stocks, commodities market indicators and indexes, and interest rate to name but a few Two common forms of deriv atives are options contracts and futures contracts. An option is a contract giving the holder of the option the right, but not the obligation, to buy or sell an underlying asset at a specific price on or before a certain date Generally, a party who purchases an option is said to have taken a long position with respect to the option The party who sells the option is said to have taken a short position There are generally two types of options calls and puts An investor who has taken a long position in a call option has bought the right to purchase the underlying asset at a specific price, known as the strike price If the long investor chooses to exercise the call option, the long investor pays the strike price to the short investor, and the short investor is obligated to deliver the underlying asset. Alternatively, an investor who has taken a long position in a put option receives the right, but not the obligation to sell the underlying asset at a specified price, again referred to as the strike price on or before a specified date If the long investor chooses to exercises the put option, the short investor is obligated to purchase the underlying asset from the long investor at the agreed upon strike price The long investor must then deliver the underlying asset to the short investor Thus, the traditional settlement process for option contracts involves the transfer of funds from the purchaser of the underlying asset to the seller, and the transfer of the underlying asset from the seller of the underlying asset to the purchaser Cash settlement, however, is more common Cash settlement allows options contracts to be settled without actually transferring the underlying asset A call option is in-the-money when the price or value of the underlying asset rises above the strike price of the option A put option is in-the-money when the price or value of the underlying asset falls below the strike price of the option An at-the-money option wherein the price or value of the underl ying asset is equal to the strike price of the option A call option is out-of-the-money when the price or value of the underlying asset is below the strike price An A put option is out-of-the-money when the price or value of the underlying asset is above the strike price If an option expires at-the-money or out-of-the-money, it has no value The short investor retains the amount paid by the long investor the option price and pays nothing to the long investor Cash settlement of an in-the-money option, be it a call or a put, however, requires the short investor to pay to the long investor the difference between the strike price and the current market value of the underlying asset. Cash settlement allows options to be based on more abstract underlying assets such as market indicators, stock indices, interest rates, futures contracts and other derivatives For example, an investor may take a long position in a market index call option In this case, the long investor receives the right to purc hase not the index itself, but rather a cash amount equal to the value of the index typically multiplied by a multiplier at a specified strike value An index call option is in-the-money when the value of the index rises above the strike value When the holder of an in-the-money index call option exercises the option, the short investor on the opposite side of the contract is obligated to pay the long investor the difference between the current value of the index and the strike price, usually multiplied by the multiplier If the current value of the index is less than or equal to the strike value, the option has no value An index put option works in the same way but in reverse, having value, or being in-the-money when the value of the index falls below the strike value. Futures contracts are another common derivative security In a futures contract a buyer purchases the right to receive delivery of an underlying commodity or asset on a specified date in the future Conversely, a seller agree s to deliver the commodity or asset to an agreed location on the specified date Futures contracts originally developed in the trade of agricultural commodities, but quickly spread to other commodities as well Because futures contracts establish a price for the underlying commodity in advance of the date on which the commodity must be delivered, subsequent changes in the price of the underlying asset will inure to the benefit of one party and to the detriment of the other If the price rises above the futures price, the seller is obligated to deliver the commodity at the lower agreed upon price The buyer may then resell the received product at the higher market price to realize a profit The seller in effect loses the difference between the futures contract price and the market price on the date the goods are delivered Conversely if the price of the underlying commodity falls below the futures price, the seller can obtain the commodity at the lower market price for delivery to the buyer w hile retaining the higher futures price In this case the seller realizes a profit in the amount of the difference between the current market price on the delivery date and the futures contract price The buyer sees an equivalent loss. Like options contracts, futures contracts may be settled in cash Rather than actually delivering the underlying asset, cash settlement merely requires payment of the difference between the market price of the underlying commodity or asset on the delivery date and the futures contract price The difference between the market price and the futures price is to be paid by the short investor to the long investor, or by the long investor to the short investor, depending on which direction the market price has moved If the prevailing market price is higher than the contract price, the short investor must pay the difference to the long investor If the market price has fallen, the long investor must pay the difference to the short investor. Again, like options, cash s ettlement allows futures contracts to be written against more abstract underlying assets or commodities, such as market indicators, stock indices, interest rates, futures contracts and other derivatives For example, an investor may take a long position in a market index futures contract In this case, the long investor buys the index at a specified futures price i e a future value of the index on the delivery date The index based futures contract is cash settled One party to the contract pays the difference between the futures price and the actual value of the index often multiplied by a specified multiplier to the other investor depending on which direction the market has moved If the value of the index has moved above the futures price, or futures value, the short investor pays the difference the long investor If the value of the index has moved below the futures price, or futures value the long investor pays the difference to the short investor. Cash settlement provides great flexibil ity regarding the types of underlying assets that derivative investment instruments may be built around Essentially any variable whose value is subject to change over time, may serve as the underlying asset for a derivative investment instrument While standard derivatives may be based on many different underlying assets, there currently exist no derivative investment instruments that capture changes in the credit ratings of various organizations. The present invention relates to systems and methods for creating and trading credit rating derivative investment instruments A credit rating derivative investment instrument is an instrument which derives its value based on the credit rating of an entity such as a corporation, municipal government, national government, or supranational organization The risk categories of an independent credit rating services rating scheme are mapped to individual monetary values When an entity is rated by the credit rating service, the rating service assigns a risk level which identifies the perceived credit worthiness of the rated entity The applicable rating may change over time according to the financial health of the rated entity As the rated entity s credit rating rises and falls, so do the values to which the various ratings are mapped According to the invention, credit rating derivative investment instruments such as credit rating options and credit rating futures contracts may be created which are based on the mapped values associated with an entity s credit rating. A method of creating and trading credit rating derivative investment instruments according to one aspect of the invention includes identifying a credit rating service that rates various entities and organization using a credit rating scheme that includes a plurality of risk categories The credit rating service rates an entity s credit worthiness by associating a risk category with the entity that accurately reflects the credit rating services assessment of the rated entit ies credit worthiness The various risk categories are mapped to unique monetary values, such that if the risk category associated with a rated entity is changed, i e upgraded or downgraded, the mapped value will likewise change accordingly Next an entity which is rated by credit rating service is identified Derivative investment instruments such as call and put options and futures contracts may be created based on the monetary values to which the rated entity s credit rating is mapped The value of the derivative investment instrument is determined at least in part by the monetary value to which the current risk category associated with the rated entity is mapped. According to another aspect of the invention, a system for creating and trading credit rating derivative investment instruments is provided The system includes a credit rating derivative investment instrument definition module for defining a credit rating derivative investment instrument A pricing data accumulation and dissemin ation module is provided for receiving price data which are based on executed credit rating derivative investment instrument trades The pricing data accumulation and dissemination module also disseminates the pricing data to investors, and data vendors A credit rating monitoring module monitors the credit rating of the entity on which the credit rating derivative investment is based Finally, a settlement calculation module is provided for calculating a settlement amount based at least in part on a monetary value to which the current credit rating of the entity is mapped. Other systems, methods, features and advantages of the invention will be, or will become, apparent to one with skill in the art upon examination of the following figures and detailed description It is intended that all such additional systems, methods, features and advantages be included within this description, be within the scope of the invention, and be protected by the appended claims. BRIEF DESCRIPTION OF THE DRAWIN GS. FIG 1 is a table showing the risk categories of a credit rating system mapped to corresponding monetary values. FIG 2 is flow chart showing a method of creating and trading credit rating derivative investment instruments. FIG 3 is a block diagram of an electronic trading facility for trading credit rating derivative investment instruments. FIG 4 is a block diagram of backend systems supporting the trading of credit rating derivative contracts. DETAILED DESCRIPTION OF THE PRESENTLY PREFERRED EMBODIMENTS. The present invention provides derivative investment instruments that are based on the movements of an organization s credit rating In the same way that traditional options and futures contracts derive their value based on changes in the market price or value of an underlying asset, the derivative investments of the present invention derive their value based on changes in an entity s credit rating The credit rating derivatives of the present invention may encompass options and futures-typ e instruments and may be traded on an exchange, in either an open outcry format or electronically. According to one embodiment, the various credit rating levels of a credit rating service s rating scheme are mapped to specific monetary values For example, FIG 1 shows a table 10 mapping the primary risk categories of S P s credit rating scheme to various dollar amounts Table 10 includes two columns The first column 12 contains the letter ratings defining the different risk categories As described in the background of the invention, the S P credit rating scheme includes nine primary risk categories AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, and C The number of categories is actually expanded by the addition of the and modifiers to rating categories AA-CCC but, for ease of illustration, the modifiers have been omitted The second column 14 contains the dollar values to which the primary risk categories of column 12 are mapped In the present example, the highest rating AAA is mapped to 125 AA is mappe d to 120 and so forth in 5 decrements until the lowest rating C is mapped to 85.The mapping of risk categories to monetary values is substantially arbitrary A different credit rating scheme may be employed having more or less risk categories For example, Moody s or Fitch s rating systems may have been employed The modifiers 1 , 2 , 3 or and may be included to increase the number of risk categories, increasing the number of mapped values as a result Or a different rating scheme altogether may be selected A different currency may be employed as the monetary unit for column 14 Different mapped values may be employed, with different increments there between The only restriction regarding the selection of the mapped values is that the mapped values progress in a logical manner that corresponds with the progression of their associated risk categories. The monetary values to which the various credit rating risk categories are mapped have many similarities with corporate share prices commodity prices, and market indexes Keep in mind that only a single risk category AAA, AA, A, etc 16 will be applied to a rated entity corporation, municipal government, national government, supranational, etc at any given time However, the credit rating risk category applied to describe the entity s credit worthiness may in fact change over time depending on the rated entity s perceived ability to repay its debts As the credit rating risk category changes, the mapped monetary value changes with it For example, for an entity having a B credit rating the associated mapped value is 100 If the entity s credit rating is upgraded to BB, the corresponding mapped value is 105 Similarly, if the entity s rating is downgraded to CCC, the corresponding mapped value is 95 Thus, just like a company s share price, which moves up and down with the company s performance, or just as a market index goes up and down based on the performance of a group of stocks, or just as commodity prices move up and down based on supply and demand, so the mapped values associated with an entity s credit rating will rise and fall with chances in the entity s perceived ability to pay its debts And just as derivative investment instruments may be written based on corporate share prices, market indexes or commodity prices, so to may derivative investment instruments be written based on the monetary values associated with an entity s credit rating. A credit rating call option may be created as follows A long investor may choose to buy the right to purchase an entity s credit rating at a specified category or strike value, such as BB or 105, the value to which a BB credit rating is mapped If the entity s credit rating improves before expiration of the option, for example if the entity s credit rating is upgraded to AA, the call option will be in-the-money This situation corresponds exactly with a standard in-the-money call option based on a company s share price When a corporate share price rises above the strike p rice, a call option is in-the-money The long investor is entitled to collect the difference between the actual share price and the strike price In the case of the credit rating call option, the strike price is the credit rating category BB, or the corresponding mapped value 105 When the entity s credit rating is upgraded to AA, the current credit rating is several levels above the BB strike rating Similarly the value mapped to the current credit rating, 120, is 15 above the BB strike price Or we can say that the value or price to 105 corresponds to the value to which the BB strike rating is mapped The long investor bought the right to purchase the entity s credit rating at BB or 105, since current rating is AA, which maps to 120, the long investor is entitled to collect the difference between the present value 120 and the strike value 105 or a total of 15 Since the credit rating option is to be settled in cash, the short investor who sold the option is obligated to pay the 15 to the lo ng investor. A credit rating put option operates in much the same way, only in reverse A long investor may choose to buy the right to sell an entity s credit rating at a specified category or strike value such A or 115, the value to which an A credit rating is mapped If the entity s credit rating is downgraded to a level below A before the expiration of the option, for example if the entity s credit rating is downgraded to CC, the credit rating put option will be in-the-money This situation corresponds exactly with an in-the-money put option based on a company s share price When a corporate share price falls below the strike price, the put option is in-the-money The short investor who sold the option must pay the difference between the current share price and the strike price to the long investor In the case of the present credit rating put option, the strike rating is AA This maps to a strike value or strike price, of 120 When the entity s credit rating is downgraded CC, the credit rat ing is several levels below the A strike rating Similarly, value to which the CC rating is mapped, 90, is lower than the 115 value to which the strike value is mapped In this case, the long investor bought the right to sell the credit rating at A or 115 Since the current rating is CC which maps to 90, the long investor is entitled to collect the difference Since the credit rating option is to be cash settled, the short investor is obligated to pay the 25 difference between A strike rating 120 and the current CC rating 90.Next we will consider a credit rating futures contract Again referring to the table 10 in FIG 1 the values to which the various credit rating risk categories are mapped may function as the commodity or asset price for a credit rating futures contract A long investor may anticipate that a particular entity s credit rating will be at or above a certain level at some time in the future A short investor may hold the opposite view that the entity s credit rating will in fac t be below the level anticipated by the long investor For example, assume that the long investor believes the entity s credit rating will be at A or above BB rating and the short investor believes it will be below that level on a specified date in the future. The long and short investors may then enter into a futures agreement wherein the long investor agrees to buy the entity s credit rating on the specified date for the amount corresponding to the BB rating, or 105 If, on the specified date, the entity s credit rating has been upgraded to a level above the BB futures rating, the short investor will be obligated to pay the difference between the value to which the actual credit rating is mapped, and the 105 value to which the BB futures rating is mapped For example, if the entity s credit rating had been upgraded and stands at AAA on the specified date, the short investor would be obligated to pay the long investor the difference between 125, the value to which an AAA rating is mapped, and 105, the value to which the BB futures rating is mapped, and 105, the value to which the BB futures rating is mapped, or a total of 20 Conversely, if on the specified date the entity s credit rating has been downgraded to a level below the futures rating, the long investor will be obligated to pay the difference between the value to which the actual credit rating is mapped and the 105 value to which the BB futures rating is mapped For example, if the entity s credit rating had been downgraded and stands at C rating on the expiration date, the long investor would be obligated to pay to the short investor the difference between 85, the value to which a C credit rating is mapped, and 105, the value to which the BB futures credit rating is mapped, or a total of 20.FIG 2 shows a flow chart of a method of creating and trading credit rating derivative investment instruments According to an embodiment of the invention, step S 1 is to identify a credit rating service whose rating of an ent ity or organization will serve as the basis of a derivative investment instrument Step S 2 is to map the various risk categories of the rating services rating scheme to specific monetary values Step S 3 is to identify an entity which is rated by the credit rating service identified in Step S 1 and whose credit rating is to serve as the basis for the credit rating derivative instruments Step S 4 is to specify a credit rating derivative instrument based on the credit rating of the entity identified in Step S 3 and the monetary values to which the credit risk categories of the credit rating service s rating scheme are mapped to Step S 5 is to create a market for the credit rating derivative instrument Step S 6 is to accept bids, offers and purchase orders for both long and short positions credit rating derivative instruments which are to be created according to the credit rating derivative investment instrument specified in step S 4 Step S 7 is to execute credit rating derivative investme nt instrument by matching corresponding orders for long and short positions And, finally, step S 8 is to settle positions in the executed credit rating derivative investment instruments. It is intended that credit rating derivative investment instruments according to the present invention will be traded on an exchange The exchange may be a traditional open outcry exchange, or it may be an electronic trading platform such as the Chicago Board Options Exchange CBOE Futures Network CFN Employing the method outlined in FIG 2 the exchange may from time to time identify entities whose credit ratings may be of interest to investors The exchange may decide to specify credit rating derivative investment instruments such as credit rating option contracts or credit rating futures contracts based on the entities credit rating, as determined by an independent credit rating service. Creating a market for the credit rating derivative investment instruments may be accomplished by listing one or more spe cified contracts on an exchange or trading platform Listing a contract includes disseminating information about the contract to potential investors and providing a mechanism whereby investors may make bids and offers and place orders for the contracts Credit rating derivative investment instruments may traded on the CBOEdirect electronic trading platform For example, CBOEdirect is a trading facility which disseminates information regarding contracts traded on the platform, and allows brokers and dealers to place orders for customers who enter bids and make offers to buy and sell positions in such contracts. Essentially, once a contract is defined and listed, the CBOEdirect electronic trading platform, in conjunction with other backend systems of the exchange, is responsible for all of the remaining steps of the method shown in FIG 2 CBOE direct accepts bids and offers from investors or brokers Step S 6 , and executes marketable orders by matching buyers to sellers Step S 7 And settles t he contracts Step S 8.FIG 3 shows an electronic trading system 300 which may be used for listing and trading credit rating derivative investment instruments The system 300 includes components operated by an exchange, as well as components operated by others who access the exchange to execute trades The components shown within the dashed lines are those operated by the exchange Components outside the dashed lines are operated by others, but nonetheless are necessary for the operation of a functioning Exchange The exchange components of the trading system 300 include an electronic trading platform 320 a member interface 308 a matching engine 310 and backend systems 312 Backend systems not operated by the exchange but which are integral to processing trades and settling contracts are the Clearing Corporation s systems 314 and Member Firms backend systems 316.Market Makers may access the trading platform 320 directly through personal input devices 304 which communicate with the member inte rface 308 Market makers may quote prices for digital futures contracts Non-member Customers 302 however, must access the Exchange through a Member Firm Customer orders are routed through Member Firm routing systems 306 The Member Firms routing systems 306 forward the orders to the Exchange via the member interface 308 The member interface 308 manages all communications between the Member Firm routing systems 306 and Market Makers personal input devices 304 determines whether orders may be processed by the trading platform and determines the appropriate matching engine for processing the orders Although only a single matching engine 310 is shown in FIG 3 the trading platform 320 may include multiple matching engines Different exchange traded products may be allocated to different matching engines for efficient execution of trades When the member interface 302 receives an order from a Member Firm routing system 306 the member interface 308 determines the proper matching engine 310 for p rocessing the order and forwards the order to the appropriate matching engine The matching engine 310 executes trades by pairing corresponding marketable buy sell orders Non-marketable orders are placed in an electronic order book. Once orders are executed, the matching engine 310 sends details of the executed transactions to the exchange backend systems 312 to the Clearing Corporation systems 314 and to the Member Firms backend systems 316 The matching engine also updates the order book to reflect changes in the market based on the executed transactions Orders that previously were not marketable may become marketable due to changes in the market If so, the matching engine 310 executes these orders as well. The exchange backend systems 312 perform a number of different functions For example, contract definition and listing data originate with the exchange backend systems 312 Pricing information for credit rating derivative investment instruments is disseminated from the exchange backend systems to market data vendors 318 Customers 302 market makers 304 and others may access the market data regarding derivative investment instruments via, for example, proprietary networks, on-line services, and the like The exchange backend systems also monitor the credit ratings of the entities on which the derivative investment instruments are based At settlement, the backend systems 312 determine the appropriate settlement amounts and supply final settlement data to the Clearing Corporation The Clearing Corporation acts as the exchange s bank and performs a final mark-to-market on Member Firm margin accounts based on the positions taken by the Member Firms customers The final mark-to-market reflects the final settlement amounts for credit rating derivate investment instruments, and the Clearing Corporation debits credits Member Firms accounts accordingly These data are also forwarded to the Member Firms systems 316 so that they may update their customer accounts as well. FIG 4 shows the exchange backend systems 312 needed for trading credit rating derivative investment instruments in more detail A credit rating derivative investment instrument definition model definition module 340 stores all relevant data concerning the credit rating derivative investment instrument, to be traded on the trading platform 320 including the contract symbol, the identity of the rated entity, the rating service, mapping of the credit risk categories to the monetary values, strike prices futures prices and the like A pricing data accumulation and dissemination module 348 receives contract information from the credit rating derivative investment instrument definition module 340 and transaction data from the matching engine 310 The pricing data accumulation and dissemination module 348 provides the market data regarding open bids and offers and recent transactions to the market data vendors 318 The pricing data accumulation and dissemination module 348 also forwards transaction data to t he Clearing Corporation so that the Clearing Corporation may mark-to-market the accounts of Member Firms at the close of each trading day, taking into account current market prices for the credit rating derivative investment instruments Finally, a settlement calculation module 346 receives input from the credit rating service when a credit rating derivative investment instrument is settled, the settlement date the settlement calculation module 346 calculates the settlement amount based on the rated entity s present rating and the monetary value to which it is mapped The settlement calculation module 346 forwards the settlement amount to the Clearing Corporation which performs a final mark-to-market on the Member Firms accounts to settle the credit rating derivative investment instrument. According to another aspect of the present invention, chooser options may be created based on credit rating options A chooser option is an option wherein the purchaser of the option buys a call or a put option at some time in the future The call and the put option will typically share the same expiration date and the same strike price value , although, split chooser options may be crafted wherein the call and the put options have different expirations and or different strikes. Chooser options are advantageous in situations in which investors believe that the price of the underlying asset is for a significant move, but the redirection of the move is in doubt For example, some event, such as the approval disapproval of a new product, a new earnings report, or the like, may be anticipated such that positive news is likely cause the share price to rise, and negative news will cause the share price to fall The ability to choose whether an option will be a put or a call having knowledge of the outcome of such an event is a distinct advantage to an investor. The purchase of a chooser option is akin to purchasing both a put and a call option on the same underlying asset Typically, the chooser option is priced accordingly In the present case, purchasing a credit rating chooser option amounts to buying both a put and a call option based on the credit rating of a rated entity Chooser options may be traded on an exchange just like other credit rating derivative investment instruments The only accommodations necessary for adapting an exchange for trading chooser options is that a final date for making the choice between a call option and a put option must be established and maintained Also, post trade processing on the exchange s and systems must be updated to implement and track the choice of the call or a put once the choice has been made One option for processing the chosen leg of a chooser option is to convert the chooser option into a standard option contract according to the standard series for the same underlying asset and having the same strike price as the chosen leg of the chooser option. The method of creating and trading credit rating derivative investment instruments and the system for trading such instruments provides investors with a vehicle for taking position relative to changes in various organizations credit ratings The ability to take positions regarding organization s credit ratings provides investors with additional tools for managing and diversifying investment risks. While various embodiments of the invention have been described, it will be apparent to those of ordinary skill in the art that many more embodiments and implementations are possible within the scope of the invention Accordingly, the invention is not to be restricted except in light of the attached claims and their equivalents.
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